Finanziamenti AI: Navigare il Mercato Capitali del 2025

Il mondo delle startup è in continua evoluzione, e nel 2025 il mercato dei capitali si presenta più sfidante che mai, soprattutto per le aziende che puntano a un round Series C. Nonostante i capitali non siano scarsi, l'accesso a essi è diventato un vero e proprio percorso a ostacoli. Ce lo spiega Cathy Gao, partner di Sapphire Ventures, durante la conferenza All Stage di TechCrunch.

“Il capitale non è scarso. Ma l'accesso a quel capitale è più difficile che mai”, ha affermato Gao, sottolineando una realtà che molti fondatori stanno vivendo sulla propria pelle. Ma non tutto è perduto: con la giusta strategia e un'attenta analisi, è possibile navigare questo ambiente economico.

La Dura Realità: Solo i Migliori Arrivano alla Series C

Partiamo da un dato di fatto: solo una startup su cinque che raccoglie un round Series A arriva a chiudere una Series C. E nell'ultimo anno, l'asticella si è alzata ulteriormente. Gli investitori non cercano più solo il 'momentum', quella spinta iniziale che un tempo bastava a catturare l'attenzione. Ora vogliono certezza.

“Gli investitori si stanno chiedendo: 'Questa azienda è davvero un vincitore nel mercato in cui opera?'”, ha spiegato Gao. Non si tratta più solo di crescita, ma di una traiettoria di successo innegabile. Le aziende che ambiscono a un Series C devono essere leader di categoria, capaci di definire il proprio settore e con una strategia 'go-to-market' chiara e un 'pull' innegabile. Devono mostrare una crescita efficiente e una trazione che le posizioni come veri leader di mercato.

È fondamentale capire che i soli numeri non bastano. Certo, metriche come il ritorno annuale, la crescita e la retention sono importanti. Ma se gli investitori non sono convinti della capacità dell'azienda di diventare un leader indiscusso nel suo spazio, difficilmente investiranno. “Gli investitori devono essere in grado di spiegare perché un'azienda vincerà in futuro”, ha ribadito Gao, citando il caso di una startup che, pur senza metriche stellari, ha ottenuto una valutazione di oltre 2 miliardi di dollari semplicemente comunicando una visione convincente del suo futuro.

Crescita Sostenibile e Relazioni Strategiche: Le Chiavi del Successo

Un altro principio fondamentale è la continuità. In un'era dominata dall'AI, le aziende possono crescere a velocità incredibili. Ma, come avverte Gao, “spesso ciò che sale rapidamente, scende altrettanto rapidamente”. La vera domanda è: la crescita è sostenibile? Per un round Series C, gli investitori cercano 'cicli di compounding', ovvero la capacità dell'azienda di rafforzarsi man mano che scala. “Il tuo prodotto migliora per ogni nuovo cliente che firmi? Il tuo CAC (costo di acquisizione del cliente) diminuisce o aumenta per ogni nuovo utente che acquisisci?”, sono le domande cruciali.

Se le risposte sono affermative, gli investitori saranno propensi a investire. In caso contrario, anche metriche forti potrebbero non bastare. Questo significa che la qualità della crescita, non solo la sua entità, è diventata un fattore discriminante.

Trattare la Raccolta Fondi come una Campagna di Marketing

Infine, un consiglio d'oro per i fondatori: trattate la raccolta fondi come una vera e propria campagna di 'go-to-market'. Questo include lo sviluppo di relazioni con i Venture Capitalist ben prima di aver bisogno di capitali. Sapphire Ventures, ad esempio, preferisce investire a livello di Series B, ma spesso conosce l'azienda da un anno o più. “Questo significa che al Series A, anche se non stiamo attivamente cercando di investire, stiamo cercando di costruire una relazione con un'azienda e con il fondatore”, ha spiegato Gao.

Costruire un 'CRM leggero per investitori' è un'altra strategia vincente. Annotate i nomi dei partner, i loro interessi, le aziende che hanno finanziato. Create una mailing list e inviate aggiornamenti periodici. Mantenere gli investitori informati in modo proattivo è un modo semplice ma efficace per costruire fiducia e tenere vivo l'interesse.

Ma soprattutto, non lanciatevi in una raccolta fondi Series C senza aver ricevuto segnali positivi da più aziende. “L'ultima cosa che vuoi fare è sbagliare il tempismo del mercato”, ha concluso Gao. Non si tratta di fortuna o di presentarsi a 50 investitori sperando che uno dica sì. Si tratta di tempismo e pianificazione. In un mercato così competitivo, solo le startup con una visione chiara, una crescita sostenibile e relazioni solide riusciranno a ottenere i finanziamenti necessari per raggiungere il prossimo livello.

Per approfondire, potete leggere l'articolo originale su TechCrunch AI: What founders should think about if looking to raise a Series C.